周(zhōu)一的股(gǔ)市震(zhèn)荡翻红，上周股市下跌期间净买入的(de)“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金借道股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净(jìng)买(mǎi)入39.5亿(yì)元；而上(shàng)周5个交易日市场(chǎng)总体下跌(diē)期间，资金(jīn)更是(shì)净买(mǎi)入(rù)220亿元，股(gǔ)票ETF“越跌越买”的理(lǐ)性操(cāo)作模式(shì)，在(zài)股市(shì)大幅下(xià)挫的时刻再(zài)度显现。

　　从资金流向(xiàng)结构看，上证50、沪深300ETF等受(shòu)到资金净流入，“中特估”长期投资(zī)价(jià)值被资金看好，而高(gāo)位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐；净流出方(fāng)面，创业板(bǎn)、中证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以(yǐ)及基建(jiàn)、非银(yín)、电力ETF等短期净流出，资金出现短(duǎn)期避险，但鉴于多数标(biāo)的估值(zhí)仍在低(dī)位，多家机构仍看好长期(qī)配置价(jià)值。

　　净流(liú)入资金近(jìn)40亿元

　　科(kē)创50、上证50净流(liú)入(rù)资金居前

　　上(shàng)周五股(gǔ)市大跌，当日(rì)股票ETF总份额增长32.58亿份，以区间成交均价(jià)测(cè)算(suàn)，当日净流入资金39.5亿元(yuán)；拉长时间到上周(zhōu)5个(gè)交易(yì)日，5天股市调整期间，资金更是净买入220亿元，展现(xiàn)了(le)资金逆市布局的特点。

　　从资金(jīn)净买入排行看，截至(zhì)上周五(wǔ)，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都(dōu)超过11亿(yì)元。宽基指数中，华泰柏瑞(ruì)、易方达和嘉实(shí)基金旗下沪深300ETF，富国上(shàng)证(zhèng)指数ETF等产(chǎn)品，净流入资金也位居前列(liè)。

　　而从5月15日收(shōu)盘股市表现看，科创50、上(shàng)证50、沪深300全部收红(hóng)，上证50指数(shù)涨幅(fú)还超过1.7％，上周大跌期间的“抄底资金”，皆斩获了不错的回报。

　　行业或(huò)主(zhǔ)题(tí)ETF中，近(jìn)期震荡下行的半导体ETF成为资金净买入的(de)榜首，单日(rì)净买入金额接近5亿(yì)元(yuán)，目前仍处于估值(zhí)低位的医(yī)疗ETF、中概(gài)互(hù)联ETF等产品也(yě)位居净流入资(zī)金前列(liè)，而在近日遭(zāo)遇高位回(huí)调(diào)的(de)游戏ETF，也(yě)受(shòu)到资金的逆市(shì)买入(rù)，不过目前(qián)游(yóu)戏(xì)ETF今年(nián)还有近80％涨幅，“AI+游戏”的(de)投资逻辑，在游(yóu)戏板块行情冲顶、收益(yì)翻倍后(hòu)，仍然有资金(jīn)逆市(shì)净买入(rù)。

　　谈及资(zī)金的(de)上述流(liú)向情况(kuàng)，一位公募(mù)股票权益基金经理(lǐ)表示，预计(jì)复(fù)苏仍是中国经济中长期(qī)的趋势(shì)，但(dàn)耐用品复(fù)苏的空(kōng)间受(shòu)限、出口下(xià)行及地产销(xiāo)售恢复疲软将驱(qū)动(dòng)市(shì)场展现出(chū)更多结(jié)构性机会。不过(guò)，在短期市场炒作热度(dù)回(huí)落，波动率偏高(gāo)的情况下，资金可能更青睐(lài)用大(dà)盘宽基指数(shù)，比如科创50、上证(zhèng)50、沪(hù)深300指数等来跟踪市场，以获取整个(gè)市场的平均回(huí)报。

　　而在行业(yè)方(fāng)面(miàn)，沪上一(yī)家公募机构分析，由于近日(rì)以游戏武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子为代(dài)表的TMT板块有(yǒu)所调整，主因是前期炒作有逐步退潮(cháo)趋势，中期在市(shì)场炒作热度(dù)有所(suǒ)回(huí)落。但(dàn)从长期看，资金还会长期关注数字化对(duì)生(shēng)产(chǎn)力(lì)的提升，因此，包括计算机、互联网和传媒等调整下来的行业，可(kě)能会继续受(shòu)到(dào)了(le)资金的关(guān)注。

　　也有行(xíng)业机构认为，近期上证50、沪深300等权重指数ETF受(shòu)到资金(jīn)青睐，可能与(yǔ)看好“中特估(gū)”长期投资(zī)价值有关。

　　民生加银基金(jīn)表示，伴随大金融、大基(jī)建等权重股高位调整，上周沪指下跌(diē)。前期部分板块短期(qī)上(shàng)冲较快，导致博弈资金出现分歧，随着建(jiàn)筑(zhù)、银行、石化等PB逐步修复(fù)，权(quán)重板块内部出现分化，获利(lì)兑现需(xū)求叠加经(jīng)济数据(jù)不(bù)及预(yù)期(qī)，权重板块回(huí)调带动(dòng)大盘指数(shù)回落。

　　不过，民(mín)生加银(yín)基金认为，从长远看(kàn)，“中特(tè)估”或有望(wàng)引领低估值(zhí)央企的(de)价值重估，有基(jī)本(běn)面支撑的低估值央企或(huò)有望受益。

　　博时基(jī)金权益(yì)投资(zī)一部基金经理吴鹏也认为，“中特估”投资的部分底层逻辑仍旧是过去的(de)A股市场对部(bù)分传统(tǒng)行业(yè)国央(yāng)企(qǐ)的(de)严重低配(pèi)和低估。而在这(zhè)种大幅(fú)低(dī)估和低配(pèi)背景下，部分企业因为自(zì)身经营改(gǎi)善、高(gāo)股息(xī)水平(píng)等特征(zhēng)，使得(dé)其估值修复成(chéng)为了可能。虽然经(jīng)过前(qián)期反弹，大金融整体估值仍旧处于低(dī)位，由于情(qíng)绪和(hé)资金仍旧是(shì)主导(dǎo)，短期表现存在剧烈波动可能；从中期看(kàn)，整体大(dà)金融当(dāng)前估值仍(réng)旧处(chù)于中低水(shuǐ)平，部分个股(gǔ)尤其(qí)是基本面(miàn)明显改善的个股(gǔ)，仍旧有估值修复的空间(jiān)。

　　基建、非(fēi)银、电力ETF净(jìng)流出

　　估值水平仍具吸引(yǐn)力

　　在上(shàng)周下跌的A股市(shì)场(chǎng)中，股票(piào)ETF整体(tǐ)呈现“越跌越买”趋(qū)势，净流入(rù)资(zī)金超出净流出资(zī)金。但也有部(bù)分短期涨幅偏高、短期行(xíng)情板(bǎn)块，以及部分海外指(zhǐ)数遭(zāo)遇资(zī)金的(de)净卖(mài)出。

　　从资金净流出榜单看，今年涨幅超20％的基建(jiàn)50ETF单日(rì)净流出4.76亿元，为单日之最。另(lìng)外(wài)，证(zhèng)券保(bǎo)险ETF、电(diàn)力(lì)ETF指数(shù)基金、恒生科(kē)技ETF等多只产品(pǐn)，单日净流出资金(jīn)也超过(guò)2个亿(yì)。

　　宽基指(zhǐ)数中，今(jīn)年(nián)来(lái)“越(yuè)跌越(yuè)买”的(de)创业板ETF、创业板50ETF，单日出现短(duǎn)暂净流出现象，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日出(chū)现(xiàn)净(jìng)流出，而今年涨(zhǎng)幅接(jiē)近20％的纳指(zhǐ)ETF，也在股市调(diào)整(zhěng)中迎来“获利了结(jié)”资(zī)金，单日净(jìng)流出(chū)1.67亿元。

　　沪上(shàng)一家公募(mù)机构(gòu)评价，基(jī)建(jiàn)板块受益于(yú)“一(yī)带一(yī)路”板块(kuài)前(qián)期(qī)涨幅较(jiào)大，有调整要求(qiú)，可能会受到获(huò)利盘的(de)短期卖出。不过，从长(zhǎng)期看，经济(jì)复苏趋势(shì)确立后(hòu)，“顺周(zhōu)期(qī)”板(bǎn)块(kuài)的整体机会值得关注。

　　民生加银基金(jīn)评价净流出的证(zhèng)券保险板(bǎn)块称，一(yī)季(jì)报陆续披露，非银金融业绩(jì)超(chāo)预期，证券板块(kuài)市场交投活跃度较(jiào)一季(jì)度显著改善，差(chà)异(yì)化(huà)最低结算备付金缴纳比例机制引入，证券公司(sī)保证金比例下调，经济温和复苏下行业(yè)景(jǐng)气度有望持(chí)续修复(fù)。保险板块一季报(bào)净武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子利润(rùn)超预期，部分险企凭借储(chǔ)蓄险(xiǎn)的产(chǎn)品(pǐn)力实现(xiàn)了一定的增长，负债端(duān)V型反转(zhuǎn)趋势较明显，资产端或有望维持较高增(zēng)速。

　　而针对(duì)电力板块(kuài)，民生加银基金认(rèn)为，2023年(nián)宏观经济运行总(zǒng)体回升有望(wàng)将(jiāng)促进电力消费需(xū)求增长。受(shòu)上年同期低(dī)基数(shù)等(děng)因素影响(xiǎng)，预(yù)计今年二季度电力消费增(zēng)速将有望回(huí)升(shēng)。在电(diàn)力市场化改革(gé)的持续推进下，电价(jià)趋势有望稳中小幅(fú)上涨，电力现货市(shì)场和辅助服务市场机制有望持续推广，容(róng)量补偿电价等(děng)机制或(huò)有望出(chū)台。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子